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    【年會實錄】圓桌論壇一:PPP項目投資決策及投后管理(上)

    PPP服務平臺 1138 2019年10月10日
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    由中國投資協會主辦、上海城建投資發展有限公司承辦的“2019年政府和社會資本合作(PPP)年會” 9月7日在上海隆重召開。本次年會的主題為“立足規范 創新踐約——共謀PPP高質量發展”。PPP服務平臺作為官方網站,對年會進行全程報道。本文為年會圓桌論壇(一)內容實錄(上)篇,論壇主題為“PPP項目投資決策及投后管理”,主持人為劉志堅,由陳民做引導發言,張燎、楊武廠、趙國華、潘敬峰等專家參與討論。(圓桌論壇精彩,請點擊圓桌論壇一:PPP項目投資決策及投后管理(中)圓桌論壇一:PPP項目投資決策及投后管理(下)

    劉志堅(清華大學PPP研究中心主任助理、行業發展部部長):非常感謝陳總的引導發言,不知道大家的感受,我覺得還是非常有新意的。這里有幾個關鍵詞,第一個關鍵詞大數據,現在非常熱,確確實實對我們是有些啟發,另外是變化,我們面臨著極具變化的時期。

    接下來要請幾位嘉賓就PPP項目投資決策這一塊談一下自己的觀點,我們在做PPP項目投資的決策過程當中,是決定投還是決定不投,這里面有沒有一些特別值得關注的一些關鍵點,這些關鍵點和一般的基礎設施項目又有什么顯著的區別?比如說剛才陳總談到的雞、豬、牛、羊類型的,這幾類決策的時候相關方應該怎么想。接下來幾位發表一下觀點。

    楊武廠(上海城建投資發展有限公司黨委副書記、總經理):我很同意陳總提到的,PPP的投資決策跟以前相比發生了很多變化。以前很多PPP項目更多從施工角度去考慮,現在則要從多個維度進行考慮。

    上海城建投資發展有限公司黨委副書記、總經理  楊武廠

    第一,要考慮項目本身。因為PPP項目規模都比較大,投資期限都比較長,首先要考慮的是投資回收機會,所以我們非常看重這個區域的投資環境,這是比較重要的一塊。從一些數據上也能看到,現在像長三角這樣比較發達的地區,競爭是比較激烈的,陳總講的一些雞肋型、硬骨頭型的項目稍微好一點。

    我覺得上午吳主任提的非常好,我們要選擇真正的PPP項目,要能夠把投資真正能夠收回來。如果PPP只是一種形象、不能產生社會效益和經濟效益的項目,那我們回收的風險是非常大的。

    第二個維度,我們要考慮自身有哪些優勢。上午李老師也提到了怎么樣去組成一個真正好的SPV公司。每個公司自身能力、資源不一樣,肯定要從自身出發。在面向市場過程當中,我們要把這一點放在更加突出的位置,如果說前面的維度是考慮外在因素,第二個維度就應該考慮自身因素,才能把自身的競爭能力體現出來。這恰恰是PPP項目應有的。PPP項目是由企業的專業能力來提升公共服務的水平,提升基礎設施建設的效率,這一塊是我們重點要考慮的。

    第三個維度是合規性。眾多的法律法規可以理解為對公共利益的一種約定,所以我們一定也會把合規性放在一個比較突出的位置上進行決策。如果有很明顯的不合規,那么基礎設施建設和公共利益肯定是有沖突的,我們應該有所取舍。

    第四方面是其他資源的獲取。這一塊上午也有專家提到過,沒有一個公司能夠把所有的事情自己做完,我們可以把各項資源整合起來,特別是融資這一塊。PPP項目期限比較長、規模比較大,我們對融資這一塊會比較看重,當然也會通過銀行對風險的評判,倒過來幫助我們共同把規避PPP項目風險做得更完善一點。謝謝。

    劉志堅(清華大學PPP研究中心主任助理、行業發展部部長):我們請潘總代表民企角度談一談。

    潘敬峰(國家發改委PPP專家、財政部PPP專家):非常感謝陳總的引導發言。剛才兩位專家也講的非常透徹,我一直是社會資本方,并且長期是以民營身份為主。做PPP這五年下來,包括我從2013年開始做BOT做了很多項目也交了很多學費,總結下來有四點,簡要的跟大家分享一下。

    國家發改委PPP專家、財政部PPP專家  潘敬峰

    第一點的確是要動態合規。因為政策是動態的,所以做項目的時候,我們一定要符合當下最通用的規范要求,合規性一定要放在首位,這樣才能保證我們的項目能夠有動態的收益。

    第二點是風控第一。作為投資人,風險永遠和收益是要匹配的。風險控制主要是從源頭的風險分析,包括合同約定的一些風險處置、風險轉移,包括跟政府方、總包方、監理方、融資方等。風險一攬子的分配是非常關鍵的,要落在合約里,這樣才能保護我們整個項目所有干系人的各個主體都能夠控制住風險。

    第三點,精準分析。因為做投資決策、項目管理、PPP項目,一定要做得精準。從2015年、2016年開始做PPP項目規模很大的時候,大量的投資人和相關的產業主題都是比較粗放的。因為我是做了16年的BOT和BT轉做PPP的,所以我知道一點一線的情況,就是怎么樣在項目合同里面,包括最早我們用香港版的合同做BOT和BT協議,從2003年開始在江蘇做,到現在我認為PPP合同并不是特別完善,所以精準分析、精準研判非常關鍵,這樣能夠引發項目履約的精準,以及退出還有項目實施的質量能夠提高。

    第四點,做PPP要量力而為。不管是央企、國企、民企還是外資企業,資源的整合能力一定要適配企業自身的能力,包括192號文里,國有企業、央企資本金年度凈資產的50%,控制PPP資本金的投入等等一系列的指標,做的時候也應適度控制,才能控制資本金能夠精準到位,能夠保證項目的順利實施,才有可能把項目做成高質量的PPP項目。謝謝。

    發布人:PPP服務平臺
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